2017年地产调控加码,银亿房地产业务雪上加霜。加之汽车行业寒冬来临,汽车业绩大幅下滑,导致2018年银亿股份的总净利润仅为-4.74亿元。伴随债务到期,2018年银亿的持有现金降到了历史新低的8.35亿元,而现金短债比则下降至0.09,短期的偿债压力巨大,最后出现债务违约。
一位不愿具名的机构人士向记者表示,“很多中小房企目前可能还未必到银亿这个地步,但一些小房企已经开始卖项目,这是出现生存危机的前兆。”
除短期债务高企,净负债率较高、融资成本较高的企业,同样面临风险。
据克而瑞数据,目前房地产业内平均净负债率约70%,不少企业净负债率超过100%,比如泰禾的300%,中南的160%。
上述机构人士认为,这类企业需要尽快把现金周转出来,才能抵抗风险。
但不容忽视的是,不少企业都参与了2016~2017年的高价拿地,甚至有些房企货值里约80%土地都在三四线城市。
林波认为,失去了棚改红利的三四线城市,去化速度下降明显,一些重仓三四线的房企销售压力会明显增加。“重仓三四线城市的这类企业,如果现金无法覆盖短期负债,要么在项目股权上进行处置、转让,回笼资金,要么以房抵款、向供应商押款;当然,最简单的办法还是降价促销。毕竟在这一波行情中,如果项目去化一旦出现问题,没有踩准节奏,等待房企的将是灭顶之灾。”
面对风险,企业有哪些“降压”办法?
林波指出,如果前两年拿的土地能顺利变现,对企业现金流、资金链就不会造成影响。所以,高周转、能够在时间内完成销售和资金回笼,依然是房企“自救”的关键。
“此外,处在调控中,如果企业出现资金问题,要么去融资,要么卖资产。”一位业内人士直言。
“在债权融资受限的情况下,越来越多房企选择股权融资,通过项目子公司部分股权转让进行融资。”上述人士认为,多元组合融资,也是房企多采取的方法。
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